A dollárra is rászorulhatunk Trump miatt
Donald Trump gazdasági politikájának következményei már most is érezhetők, hiszen a piacok elbizonytalanodtak. Az amerikai állampapírok horgonyszerepe a befektetések világában egyre inkább veszélyben forog. A növekvő hozamok hatása nemcsak a nagybefektetőket érinti, hanem a hétköznapi emberek pénztárcáját is.
Hosszú lejáratú államkötvények: az amerikai gazdaság mérőeszközei
A hosszú lejáratú amerikai államkötvények hozamai az utóbbi időszakban rendkívül mozgalmasan alakultak. Bebesy Dániel, a Erste Alapkezelő szenior portfóliómenedzsere rámutat, hogy hasonló jelenségek már a második Trump-kormányzati ciklus előtt is megfigyelhetőek voltak. Az alapkamat csökkentésének ellenére a hozamok emelkedése már tavaly szeptember óta tapasztalható, ami különösen aggasztó.
Kockázatmentes eszköz vagy illúzió?
A hosszú lejáratú államkötvények státusza nem csupán a befektetők által tekintett kockázatmentes eszközökhöz kapcsolódik, hanem a globális gazdasági rendszerek stabilitásához is. Az Egyesült Államok csődje jelenleg elképzelhetetlen, de ami még aggasztóbb, hogy az amerikai államkötvények hozamai meghatározzák más piaci eszközök, például a részvények és a feltörekvő országok államkötvényeinek értékét is. A hozamok emelkedése az amerikai lakosságra is kihat, hiszen ha az államkötvények kamatai nőnek, úgy más hitelek kamata is követi ezt a trendet, amivel mindenki drágább hitelhez jut.
A középpontban a hozamok állnak
Az első Trump-kormány időszakához képest most érdemben változott meg a fókusz: míg akkor a tőzsdék teljesítménye számított a sikertutónak, addig mára a tízéves amerikai államkötvény hozama került a figyelem középpontjába. Ezzel pedig a gazdasági kilátások megítélése is radikálisan átalakul, ami új kihívásokat teremt a jövőbeni döntéshozók számára.
Forrás: hvg.hu/360/20250602_hvg-befektetes-amerikai-allamkotveny-kamat-hozam-dollar-trump